Veículos elétricos, uma tendência estrutural

Autor: Vinicius Araujo (Analista Internacional), Jennie Li (Estrategista de Ações) e Rafael Nobre (Analista Internacional)

25/01/2022 17:30:22 • Atualizado em 25/01/2022 17:33:05

Oportunidades de investimento no mercado de EVs

A indústria automobilística é um elemento importante da transição de carbono, com esforços para aumentar as vendas de veículos elétricos para reduzir as emissões de gases de efeito estufa.

Diante desse cenário, a eletrificação da mobilidade pessoal está ganhando força de uma forma que nem mesmo seus maiores defensores poderiam imaginar apenas alguns anos atrás. Em muitos países, políticas governamentais irão acelerar essa mudança, mas mesmo sem novas políticas ou regulamentações, metade das vendas globais de veículos em 2035 serão de elétricos, de acordo com a consultoria BloombergNEF (BNEF) em Londres.

Em 2022, a BNEF espera que mais de 10 milhões de veículos elétricos e híbridos sejam vendidos em todo o mundo, representando cerca de 14% de todas as vendas globais e apresentando um salto de aproximadamente +51%, contra os 6,6 milhões vendidos em 2021.

Crescimento nos EUA, China e Europa dos veículos elétricos

Todas essas previsões mostram o forte crescimento do setor após um ano recorde. Na China, as vendas anuais de EVs (veículos elétricos) foram de cerca de 3 milhões da unidades, um salto de +130% com relação a 2020, e a 2ª maior economia do mundo deve continuar dominando novamente este ano, com quase 6 milhões de vendas globais de EVs em 2022, de acordo com as projeções do mercado.

Já na Europa, após as vendas de aproximadamente 2,3 milhões em 2021, o faturamento deve permanecer em alta com o forte apetite por veículos elétricos que está sendo impulsionado pelos subsídios robustos nos maiores mercados de automóveis do continente como Alemanha, França e Reino Unido.

Na América do Norte, mesmo com a vendas de EVs ainda representando 5% do total, com 690 mil em 2021, o crescimento deve continuar devido ao aumento da capacidade de produção e lançamentos de novos modelos.

Subsídios regulatórios

As recentes mudanças regulatórias deram às montadoras um sinal mais claro para investir em eletrificação, um exemplo disso é o projeto Build Back Better Act, projeto de lei apresentado pelo presidente Biden que, se aprovado, deve ter até US$ 2,2 tri que serão revertidos em diversos programas de financiamentos. Entre eles há um projeto para impulsionar a demanda do consumidor por veículos elétricos, para alcançar a meta do governo de que metade dos carros novos vendidos nos Estados Unidos sejam zero emissão de carbono até 2030.

Na Europa, o ‘Green Deal’ propõe que as emissões dos novos automóveis vendidos devam reduzir 55% até 2030 e 100% até 2035 ao passo que poderá exigir estações de carregamento elétrico a cada 60km de via e carregamento hídrico a cada 150km.

Na China, a meta está mais próxima: Autoridades miram que EVs representem 20% de todos os novos veículos vendidos até 2025 e já distribuiram o equivalente a US$ 47bi desde 2009 por meio de subsídios para o desenvolvimento da indústria.

E como investir em veículos elétricos?

Selecionamos alguns nomes que podem se beneficiar do tema:

1) Tesla (TSLA34)

A Tesla é uma empresa americana fundada em 2003 com o objetivo de produzir carros elétricos, buscando desenvolver transportes sustentáveis em escala. A companhia produz, desenvolve e vende carros elétricos de alto padrão, além de componentes para motores e produtos à base de bateria, tendo suas fábricas em Fremont, Califórnia e a Gigafactory Shanghai. Seu modelo de negócio é segmentado em automotivo e em geração e armazenamento de energia, incluindo a projeção, desenvolvimento, fabricação e venda de ambos os segmentos. Os seus produtos automotivos são compostos por quatro modelos de carros e seus produtos de energia incluem Powerwall, Powerpack e Megapack.

A companhia é de capital aberto e negocia na Bolsa de Valores Nasdaq, com o ticker Tsla e seu BDR no Brasil é TSLA34. Em 2019, a Tesla se tornou a empresa mais valiosa dos Estados Unidos e em 2021 a marca de US$ 1 trilhão em valor de mercado, equivalendo a 4x vezes o valor de um dos seus concorrentes, a Toyota (TMCO34).

2) Nio (não tem BDR)

A Nio, é uma fabricante de carros chinesa fundada em 2014 com sede em Shangai, é uma fabricante de veículos elétricos que visa o mercado premium em rápido crescimento e ainda em exploração da China por meio de suas linhas competitivas de SUVs integrados com tecnologias de última geração e inteligência artificial.  .

Um dos grandes sucessos da companhia é o ES8, que é um veículo utilitário esportivo elétrico (SUV) com uma autonomia máxima de até 500 km em uma única carga. Também está focada em fornecer soluções de carregamento de veículos, que incluem o serviço Power Home, Power Swap, Power Mobile e Power Express. Além disso, a empresa também oferece diversos serviços de valor agregado aos seus usuários, como seguro de responsabilidade civil e de terceiros e seguro de danos ao carro por meio de seguradoras terceirizadas, serviços de reparo e manutenção de rotina, carro de cortesia durante reparos e manutenções demoradas e assistência na estrada.

3) Ford (FDMO34)

A Ford Motor é uma empresa automobilística multinacional estadunidense fundada em 1903. A companhia projeta, fábrica, comercializa e realiza serviços de manutenção a sua linha de veículos. O seu modelo de negócio atinge o mercado automotivo, e envolve seus carros da Ford e da sua marca de luxo Lincoln, além da marca Troller no Brasil.  A montadora também possui participação na Chinesa Jiangling Motors e na AutoAlliance. Em adição, a vemos no segmento de mobilidade, com o desenvolvimento de veículos autônomos da Ford, e por último, o segmento Ford Credit, que é direcionado ao desenvolvimento de atividades de financiamento e leasing atreladas a veículos. A montadora possui a estratégia atual de intensificar a produção de veículos elétricos, sendo carros, caminhões e vans projetados para não terem motores a combustão, diversificando a sua linha automotiva.

A montadora é de capital aberto e negocia na Bolsa de Valores de Nova York, com o ticker F e seu BDR no Brasil é FDMO34. A Ford alcançou seu valor máximo de mercado em 2022 em US$100 bilhões, com seus planos de aumentar a produção de veículos elétricos, incluindo o Mustang Mach-E e a nova picape elétrica F-150.

4) Enphase Energy (não tem BDR)

A Enphase Energy, fundada em 2006 com sede em Fremont na Califórnia, é uma empresa de tecnologia de energia. A companhia, juntamente com suas subsidiárias, projeta, desenvolve, fabrica e vende soluções de energia doméstica para a indústria solar fotovoltaica nos Estados Unidos e internacionalmente. A empresa oferece microinversores baseados em semicondutores, que convertem energia no nível do módulo solar individual e combinam com suas tecnologias proprietárias de rede e software para fornecer serviços de monitoramento e controle de energia.

A solução Enphase Home Energy Solution da empresa com a plataforma IQ é uma oferta integrada de energia solar, armazenamento e gerenciamento de energia e utiliza uma única plataforma de tecnologia para gerenciar toda a solução. A empresa vende suas soluções para distribuidores de energia solar e diretamente para grandes instaladores, fabricantes de equipamentos originais, parceiros estratégicos e proprietários de residências, bem como diretamente para o mercado de “faça você mesmo” por meio de seu programa de atualização de produtos ou loja online. A empresa é listada na Nasdaq e atualmente possui um valor de mercado de aproximadamente US$ 17bi.