Autor: Fernando Ferreira (Estrategista Chefe e Head do Research), Jenni Li (Estrategista de Ações) e Rebecca Nossig (Analista de Estratégia de Ações).
14/12/2022 16:39:26 • Atualizado em 14/12/2022 16:39:28
Em novembro, a Bolsa brasileira, câmbio e a curva de juros foram pressionadas pelo aumento de riscos fiscais. O mercado continuou preocupado com as seguintes questões: 1) quem fará parte da equipe econômica do novo governo eleito, e 2) qual será a agenda fiscal, principalmente, em relação ao teto de gastos. Com isso, o Ibovespa caiu -3,1% em reais e -4,6% em dólares no mês passado, bem abaixo das bolsas globais que tiveram forte alta de 7,6%. O Real também foi a única moeda dentre as principais moedas que se desvalorizou frente ao dólar.
Fluxo de capital estrangeiro continua positivo na Bolsa apesar do aumento de riscos fiscais.
Novembro foi mais um mês positivo para o fluxo de capital estrangeiro na Bolsa brasileira em 2022, com uma entrada líquida de R$ 2,9 bilhões. O total acumulado de 2022 é de +R$ 109,3 bilhões.
Recentemente, as perspectivas para o Brasil, principalmente quanto ao fiscal, deterioraram. Daqui pra frente, para que o fluxo estrangeiro continue positivo precisamos ver: i) melhor resolução sobre a trajetória fiscal e política do país; ii) a continuação da recuperação econômica; iii) cenário positivo para as commodities e os mercados emergentes.
Investimentos em fundos de ações têm fluxo negativo
O investimento em fundos de ações teve um fluxo negativo de R$ 3,8 bilhões em outubro, último dado disponível, chegando a R$ 544,2 bilhões de patrimônio líquido. Fundos multimercados tiveram um fluxo positivo de 2,1 bilhões chegando a um patrimônio líquido de RS 1,2 trilhões.
Com a taxa Selic agora em 13,75%, os fundos de renda fixa continuam com a alocação em alta. Em outubro, houve um fluxo negativo de de R$ 6,6 bilhões nessa classe de ativos, mas esse tipo de fundo continua com níveis altos de patrimônio líquido, em R$ 3,0 trilhões.
Fundos de pensão: Alocação em fundos de renda variável apresenta queda
Quando olhamos apenas para os fundos de pensão, segundo dados mais recentes disponíveis de agosto de 2022 da Abrapp, o fluxo de alocação em ações diretamente foi de -R$5,7 bilhões em relação à dezembro de 2021. Com isso, eles estão com uma alocação de R$81,6 bilhões em ações até agora em 2022.
O fluxo para fundos de renda variável também foi negativo em agosto, quando comparado com o final de 2021, em -R$8,4 bilhões, chegando a R$67,5 bilhões.
Juntos, investimentos em ações e fundos de renda variável representam 13,7% da carteira desses fundos de pensão, resultando em um total de R$149 bilhões. Já para renda fixa, o saldo é de R$849,0 bilhões, representando 78,2% do total.
Os dados acima revelam que a participação das instituições no mercado acionário ainda é baixa quando comparado à exposição à renda fixa, ou seja, ainda existe um grande potencial de migração da renda fixa para a variável.
Número de investidores pessoas físicas continua a aumentar
Em novembro, último dado disponível, o número de investidores pessoas físicas (PFs) na Bolsa brasileira (B3) atingiu 5.403.046. Em relação a outubro, houve um aumento de 20.761 investidores PFs, equivalente a um crescimento mensal de +0,4%. Quanto à posição total desses investidores PFs, houve uma queda do valor total mensal de -6,6%, atingindo R$468,6 bilhões investidos.
Investidores estrangeiros possuem as maiores participações na Bolsa
Os principais investidores da Bolsa brasileira são: 1) investidores estrangeiros (58,0%), 2) instituições (24,4%) e 3) pessoas físicas (13,3%). Juntos, eles representam 95,7% dos participantes do mercado acionário.
Fonte: B3, XP Research
Nessa publicação, considera-se apenas o fluxo do mercado à vista.
Confira também nosso artigo sobre Atravessando fronteiras na renda fixa: saiba o que são bonds
Fonte: conteudos.xpi
0 Comments